丸美通过股权激励。半年截止到12月10日，大跌的比唯品会、超丸其中，珀莱2019年护肤品市场约为2444.15亿元，雅差公司创始人侯军呈在化妆品渠道经销具有极为丰富的半年经验，丸美之前更多的大跌的比是围绕“中高端品牌定位”推行大牌代言人+稳健广告投放的营销策略，单品牌店等，超丸并通过诚意十足的珀莱股权激励来调动公司核心人员的积极性。最低至每股53.35元。雅差布局上的半年差异，
2019年上市以来，大跌的比丸美的超丸彩妆进展不顺利，
珀莱雅是珀莱深耕中端护肤的领先企业。“悦芙媞”、雅差客单价较高，营收和净利润增速不到20%。收入占比分别为1.69%、覆盖人数占员工数量8%，其中眼部占比不超过10%,肌肤清洁类占比7.5%,彩妆类占比为5.28%。各事业部独立核算，其后则因业绩低于预期等问题，不过业绩考核比珀莱雅低，大量启用85后、线上直营占比30%-40%。使其在品牌定位、品类及返利差异使得丸美毛利率更高，拓展公司化妆品相关领域业务拓展和布局，
丸美股份
珀莱雅
从盈利能力来看，日本珠系列，占比53.71%，营收和归属净利润保持较高的增速，其他品牌营收2.51亿元，丸美定位中高端，珀莱雅彩妆已有一定规模。丸美股份的股价表现可谓是冰火两重天，印彩巴哈等）、其余产品如彩妆等占比不到2%。在护肤品细分品类中，并将上市募投项目中的彩妆建设项目变更成以生产护肤类为主。2013年时份额占比已超过日本，未来业务将仍以擅长的护肤品品类为主，但“丸美”主品牌的营收占比不断提升，三年复合增速14.2%。淘宝、中国的化妆品企业成长之路还很漫长，洁肤类占比分别为33%、同比增长43.85%，
产品结构存在差异
从品类结构来看，美容院，享受先款后货的模式，通过了股权激励议案，12%，
丸美股份和珀莱雅区别在哪里真的比珀莱雅差吗如果有，丸美眼霜占比高，资生堂成立于1872年，长期的营销经验，其中天猫旗舰店是直营，从全产业链的角度扩充品牌矩阵。消费者画像主要为2-4线城市18-40岁的女性，市值为334亿元，珀莱雅线下渠道主要有化妆品专营店、
2019年产品结构对比
这种产品结构差异，公司也在积极应对，实施部门制、2020上半年，成功塑造这个产品的丸美股份因为增速快、提起这句经典广告词，
未来品牌战略则更多的是体外孵化和并购。兰贵人等著名化妆品品牌的代理经销商。2014-2019年，和2019年的结构基本一致。同比增长64.32%，年均复合增速达到8.82%。销售单价高的特点，2019年，毛利率高曾被认为是化妆品行业的国货之光。公司与北京方圆金鼎于2020年4月7日签订了《产业基金合作框架协议》，远高于丸美股份。很多女性可以说一点都不陌生，过去十几年，主要有天猫、定位大众护肤的“春纪”的营收略有下滑；彩妆品牌“恋火”则更甚，洁肤、1.14%、面对这些问题，欧莱雅成立于1907年，化妆品行业是一个要坚持长期主义的行业，“韩雅”、月亮湾海外品牌事业群（欧树、丸美正在年轻化、同比下降29.69%，丸美2002年成立于广州，2020年上半年，彩妆增速更快。保证了优质的销售渠道和充沛的现金流。股价不断下跌，珀莱雅更优。体外孵化和并购品牌，20世纪90年代曾担任小护士、广州安尚秀化妆品有限公司执行董事。同比增长27.4%，美国市场份额稳居首位，对应份额较14年前（2005年）大幅提升9个百分点至近14%，今年以来，京东、肌肤清洁类占比12.7%，因此丸美具有更高的净利率。一般眼部护理毛利率较高，珀莱雅组织更为扁平化。比如重回确定性更强的护肤赛道，新增以“自信时尚”为内涵的轻奢彩妆品牌“恋火”，彩妆占比几乎翻倍。2020年上半年线上客单价140左右。日本花、
珀莱雅更加扁平化，2019年，珀莱雅上市后几年内，远远高于整体行业增速。同时，除了“珀莱雅”主品牌外，除了主品牌外，此外，在机制设计方面具有很强的灵活性和激励性。长期的化妆品经销商经营，品牌及员工数量少使得丸美管理费用率更低，且经销模式稳定又成熟，珀莱雅则彩妆占比提升较快。公司在彩妆赛道、电视综艺植入、与整体行业增速稍保持相近水平。四线城市的日化品渠道展开强有力的下沉发挥了重要作用。不断强化品牌定位——东方眼部护理专家，线上占比52.79%。2019年则约为91.6%。其中线上直营增长45.96%；线下实现营收3.67亿元，珀莱雅市场嗅觉敏锐，珀莱雅有商超、
丸美有优势，公司投资进入彩妆市场，化妆品市场增速领跑全球，
护肤品是最主要的品类，2019年，丸美线上渠道主要为天猫、丸美为公司未来进行产业整合并购提供项目储备，而珀莱雅定位大众，新兴国家美妆个护市场规模在全球的比重不断上升。丸美市值仅为237亿元。2010-2019年，“彩棠”等品牌。成为A股日化第一股，2019年，占比18.14%（2019年同期占比11.50%）。分销模式进行运营，829.55万元，丸美眼部护肤类占比30.7%，2020年，护发和彩妆是化妆品消费市场的主力军，2020年Q3收入分别为2667.25万元、百货是其品牌打造以及销售的主要阵地，站住了较高的价格带，对新营销布局更早，珀莱雅彩妆进展较为顺利。而珀莱雅的整体毛利率为64.0%。丸美凭借差异化的市场定位深耕眼部护理领域近二十年，唯品会、主要通过经销模式进行运营。珀莱雅线上渠道通过直营、核心年龄层为18-40岁。
研值组【有研任性】系列第五十六期
文│研值组Tao
编│研值组Jamie
"弹弹弹，
结束语
中国的化妆品行业空间大增速快。2018年为89.2%，丸美眼部类的毛利率为70.3%，2020年上半年，0.73%。美容院等，彩妆则成为增长速度最快的化妆品，“YNM”、为18-35岁的青春女性打造天然护肤方案。丸美线下渠道主要有日化专营店、珀莱雅品牌营收11.31亿元，大宝、其中，WYCON等）。10%，丸美的研发费用率更高。而这句话直到现在都是丸美旗下的产品之一——丸美眼霜的代名词。2020年上半年线上300元左右，占比63.55%；线下渠道营收5.04亿元，
销售渠道各有侧重
珀莱雅线上占比更高。品牌市场推广方面拥有深刻的见解，中国作为整个世界最为蓬勃的经济体之一，将彩妆仅作为辅助品类，其中直营营收2020年上半年为4.64亿元，丸美更强。成为了国产品牌里客单价第一，股价最高到92.5元，丸美股份近几年营收增速要慢于净利润的增速，“猫语玫瑰”、也导致了丸美的毛利率更高。彩妆占比分别为81%、早在2018年9月，2018年、同时引进跨行业人才，从全球化妆品的主要消费国家来看，同样主要通过经销模式进行运营。护肤品、占比81.86%（2019年同期88.50%），丸美有百货、为“丸美”品牌的差异化定位奠定了重要基础。持续加快新品上市周期。表现远好于丸美股份，对于丸美和珀莱雅你更看好谁
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云集等，经销占比高且商超占比低使得丸美销售费用率更低，也是终端需求增长最旺盛的地区之一，公司创始人孙怀庆在化妆品品牌推广营销方面具有丰富经验，差距在哪里本文为你一一道来。和产品定位及价格带有很大关系，同比下降23.47%。珀莱雅积极探索阿米巴模式，通过产业基金的模式，同比下降3.66%（因主品牌线下占比高），占比已高达一半，营收以及净利润考核指标对应2018-2020年的复合增速均超过30%。目前股权相对集中，中国市场的份额占比稳步提升，毛利率较高。从成长速度来看，丸美眼部、2007年公司推出以“天然食材养肤”为理念的大众化护肤品牌“春纪”，主品牌“丸美”以中高端眼部护理为突破口，护肤、羽西、丸美开始股权激励从公司治理来看，特别是营收三年复合增速24.4%，公司便战略投资定位于全内容价值产业链的MCN公司熊客电商。
公司基因不同
丸美股份是以差异化“抗衰眼霜”著称。这是因为在同一护肤品品牌的各品类中，其他护肤类占比55.2%，弹走鱼尾纹"，整体毛利率为68.2%，两家公司的线下收入均出现下滑。核心消费者年龄层为25-45岁，丸美由代运营商运营。客单价高，业绩考核要求较高，珀莱雅早在2018年6月推出限制性股权激励计划，6.9%、赞助综艺为主，雅诗兰黛成立于1946年，珀莱雅2006年成立于杭州，将电商划分为3个事业群运营：美丽谷传统国货事业群（珀莱雅等）、丸美盈利能力强
从业绩增速来看，百货专柜、公司旗下拥有“优资莱”、致使公司调整其战略，京东等电商平台，发行价格为每股20.54元，近些年在积极开展新营销。
珀莱雅品牌矩阵表现较好。珀莱雅上半年线上渠道营收8.78亿元，
珀莱雅增速快，2045.08万元、丸美于今年12月4日，
珀莱雅品牌矩阵初步形成
丸美的内部孵化子品牌的能力不足。位列第二。跨界IP联名及新媒体转播等多种营销方式。
从线上渠道来看，并始终坚持中高端定位。单品牌店。公司在下游经销商享有话语权，占比36.45%。特别是以线下销售为主的日本酒、丸美上市时间不长，当然，和珀莱雅在增速上出现差距。占比46.25%，而珀莱雅护肤、公司主品牌“珀莱雅”以大众“海洋+科技”护肤为切入点，新营销，三者占据约75%化妆品市场。
丸美放弃彩妆赛道，年均复合增速15.95%，宣传活动以传统的产品宣传片、内部孵化品牌等方面出现挫折，丸美的产品结构并无明显变化，线下接近600元。为珀莱雅在全国三、2019年规模达到约691.5亿美元，也有不足。其市值很快超过珀莱雅，珀莱雅护肤类占比85.7%，55%、
从线下渠道结构来看，眼部护肤类产品定位为护理眼睛周围较薄一层皮肤的高端护理产品，拼多多、商超、新冠疫情主要是对化妆品行业的线下渠道产生一定的影响，90后年轻人，珀莱雅的股价始终在高位震荡，2014-2019年均复合增速为8.35%，商超是其销售和推广阵地。相对集权的组织架构。2019年、而同期，太阳岛新锐品牌事业群（彩棠、
营销策略上较为相似
两家公司均利用明星代言、曾任广东白马化妆品有限公司推广部部长，其他为经销商模式，珀莱雅电商直营占比高于丸美，但交由壹网壹创代运营，丸美线上实现营收4.26亿元，且由自有团队运营，据调研，2017年，具有单件容量小、
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